2013年自考《物流企业财务管理》冲刺模拟试题(6)
六、计算题(本大题共4小题。每小题5分。共20分)
40.现在的1000元,年利率为10%,若采用单利计息,则第3年年末(假设第1年年初存入银行)能够得到的本利和为:
答案:40
1000×(1+3×10%)=1300元
知识点:第2章
难度:3
41.某物流公司租用一设备,在l0年中每年年初要支付租金1万元,年利率6%复利计息,问这些租金的现值是多少?(FVIFA6%9=11.491,FVIFA6%10=13.181,PVIFA6%9=6.802,PVIFA6%10=7.36)
答案:41
解:V0=A×PVIFA6%9+A
V0=10000×6.802+10000=78020(元)
或:V0=A×PVIFA6%10×(1+i)
V0=10000×7.360×(1+6%)=78020(元)
知识点:第2章
难度:5
42.某物流公司原有长期资本5500万元,其中债权资本1000万元,年利率9%,无优先股资本,普通股资本4500万元,每股面值4.5元(即普通股股数为4500/4.5=1000万股),现拟追加筹资1500万元,扩大业务范围。有两种筹资方式:
方式一:发行普通股,金额为1500万元,每股发行价格为5元(共计300万股);
方式二:发行长期债券,金额为1500万元,年利息率12%。
为方便计算,假定公司所得税率为40%,要求运用每股收益无差别点,分析如何选择筹资方式,确定资本结构。
答案:将已知资料代入方程:
〔(EBIT.-I1)×(1-T)-D1〕/N1=〔(EBIT.-I2)×(1-T)-D2〕/N2
则〔(EBIT.-1000×9%)×(1-40%)-0〕/(1000+300)=〔(EBIT.-1000×9%-1500×12%)×(1-40%)-0〕/1000
EBIT.=870(万元)
再将EBIT.=870代入上式中,可得:
EPS1=〔(870-1000×9%)×(1-40%)-0〕/(1000+300)
EPS2=〔(870-1000×9%-1500×12%)×(1-40%)-0〕/1000
可计算出两种筹资方式的每股收益为:EPS1=EPS2=0.36(元/股)
上述计算结果表明,当物流公司的息税前利润为870万元时,两个筹资方案的每股收益相等,为0.36元/股。
每股收益无差别点的息税前利润为870万元的意义在于:当息税前利润大于870万元时,增加长期债务比增加普通股有利;而当息税前利润小于870万元时,增加长期债务则不利。
知识点:第4章
难度:5
43.某物流公司持有ABC三种股票构成的证券组合,总额为10万元。其中A股票为2万元。β=2;B股票为5万,β=1,C股票为3万元。β=0.5.股票的市场下半场收益为14%,无风险收益率为10%,计算这种证券组合的风险收益率。
答案:第一步:计算证券组合的β系数
Βp=2/10×2+5/10×1+3/10×0.5=1.05
第二步计算证券组合的风险收益率
Rp=Βp×(Km—Rf)=1.05×(14%—10%)=4.2%
知识点:第5章
难度:4