【正确答案】

货币政策是政府宏观干预的重要手段之一，它通过影响货币供给量进而影响货币市场，对利息率、投资产生影响，最终影响收入。但是，在实际应用中货币政策的效应会因为某些因素而受到限制。（2分）

（1）流动偏好陷阱。依据凯恩斯理论，当经济萧条时，利息率较低，则流动偏好很大。当利息率降低到一定程度时，流动偏好引起的货币需求趋向于无穷，即人们处于流动偏好陷阱。此时，无论货币供给量增加多少，其降低利息率的作用都非常小。这表明，当经济处于流动偏好陷阱状态时，货币政策通过降低利息率来刺激投资的作用是有限的。（3分）

（2）时滞的影响。与财政政策一样，货币政策的效果也受到政策时滞的影响。从中央银行对经济形势做出判断、分析、制定政策到实施，都会产生滞后。这些滞后制约着货币政策准确有效地发挥作用。（3分）

（3）货币政策手段本身的局限性。变更再贴现率是中央银行间接控制商业银行准备金的重要手段，但这种手段的效果受到商业银行行为的制约。（2分）

因此由于这些因素的存在，导致货币政策效应受到某些限制。